帝歐家居兩董事被調查：業績增速連續放緩歐神諾創始人“出局”

時間：2021-06-17 09:54:53 類型：全屋定制瀏覽量：4152

帝歐家居又一次被推上風口浪尖。近日，帝歐家居董事鮑杰軍和公司董事、副總裁丁同文，因涉嫌信息披露違法違規，被中國證監會立案調查。6月16日，帝歐家居證券部工作人員回應新京報記者稱，“對兩位董事的行為很遺憾，但和上市公司無關，沒有影響上市公司正常經營，整體影響可控。”該工作人員表示，目前監管部門履行正常的調查程序，“現在仍在調查中”。

新京報記者了解到，帝歐家居于2016年上市，主要從事衛生潔具、建筑陶瓷兩大重要家居裝飾、裝修產品的生產、研發、銷售。“帝王”潔具和“歐神諾”瓷磚是其經營的兩大品牌，而鮑杰軍正是歐神諾的創始人。

事實上，近兩年帝歐家居也面臨2019年、2020年連續2年業績增速放緩等問題。同時，其經營性現金流波動較大，2020年同比下降達90.08%。中國建筑材料流通協會會長秦占學認為，陶瓷衛浴行業處于“紅海”競爭狀態，企業要在品質上下功夫，潔具方面要在智能、康養方面探索，打開自己的路。

涉嫌信披違法違規被立案調查

6月1日晚間，帝歐家居發布的公告顯示，因涉嫌信息披露違法違規，其公司董事鮑杰軍和公司董事、副總裁丁同文被中國證監會立案調查。同日，鮑杰軍、丁同文申請辭去現任職務。辭職后，丁同文仍擔任控股子公司佛山歐神諾陶瓷有限公司總裁職務。

該消息引起資本市場的注意，股價出現連續3日下跌，6月2日，帝歐家居股價大幅低開，一度跌超9%，報收16元，跌幅6.6%；6月3日收報于15.73元/股；6月4日收報于15.57元/股，這也是今年以來低價格。

6月16日，新京報記者致電帝歐家居，公司證券部一工作人員回復新京報記者稱，對于兩位董事被調查的問題，在公告中已有官方回應，證監會調查只是針對他們個人，和他們個人過往的職務信息有關系，對上市公司本身沒有關系，包括對丁同文在歐神諾的任職都沒有影響。“對兩位董事的行為很遺憾，但和上市公司無關，沒有影響上市公司正常經營，整體的影響也可控。”

同時，該工作人員稱，目前監管部門履行正常的調查程序，“現在仍在調查中”“不久會有結果，屆時會通過公開信息渠道給出一個交代”。

對于該調查對帝歐家居的影響，秦占學認為，“要等調查后才能有結論，但這種調查不是好現象。”全國工商聯家具裝飾業商會副秘書長謝鑫表示，與帝歐家居公司并無關聯，“上市公司按理不會受到影響。”

此外，從法律方面來看，股民或有權主張賠償。北京市盈科律師事務所高級合伙人房玉洲律師告訴新京報記者，根據《關于審理證券市場因虛假陳述引發的民事賠償案件的若干規定》第十八條規定，因信息披露違法而遭受損失的股民可以向證監會調查結果所確定的終責任主體主張賠償責任。此外，根據《上市公司信息披露管理辦法》第三十條的規定，上市公司應當制定信息披露事務管理制度，在此次事件中，帝歐家居是否具有過錯及是否需要承擔責任取決于證監會終調查結果。

歐神諾創始人“出局”

值得注意的是，被調查的鮑杰軍曾是歐神諾創始人。歐神諾成為帝歐家居子公司后，其仍擔任歐神諾董事長。2020年9月，歐神諾人事調整，鮑杰軍不再擔任公司董事、董事長職務，改由吳志雄擔任。彼時，鮑杰軍僅是帝歐家居董事，如今他也已辭去該職務。

新京報記者了解到，鮑杰軍不再擔任歐神諾董事長職務后就不斷減持帝歐股票。數據顯示，自2020年9月底至今，鮑杰軍的持股數量從4020.21萬股減少至今年3月底的3020.64萬股，占公司總股本7.77%，為帝歐家居第四大股東。

上述帝歐家居證券部工作人員透露，公司在與歐神諾重組之前，鮑杰軍已不直接介入歐神諾的具體經營了，具體經營由職業經理人負責，“歐神諾有職業經理人團隊。”

謝鑫認為，作為歐神諾的創始人，鮑杰軍早已不介入歐神諾的經營管理，現在因個人原因辭職，對帝歐家居的實際運營影響非常有限，這種偶發事件應該不會影響帝歐家居的戰略方向和經營團隊的穩定。秦占學也認為，其辭職是對公司負責。

新京報記者了解到，2017年，帝王潔具收購歐神諾，被業內稱為“蛇吞象”。因歐神諾總資產、營收規模，都是帝王潔具的數倍。根據收購方案，帝王潔具終以19.68億元價格獲得歐神諾99.9939%的股權。通過收購增發股份，鮑杰軍獲得帝歐家居約10.43%股份，出任董事。2018年5月，帝王潔具更名為帝歐家居。

在完成收購之后，2018年，歐神諾也成為帝歐控股子公司，業績并入報表。數據顯示，并表后的帝歐家居業績暴漲。其收入從2017年的5.34億元暴漲至2018年的43.08億元。

對于“蛇吞象”的說法，秦占學認為，只是表面銷售額的現象，事實上，收購后，對雙方銷售額都有增長。謝鑫同時表示，資本市場的運作有其自身規律，包括所謂“蛇吞象”，只要是符合法律法規的要求，各種有益于經濟、市場發展的資本運作都應該被鼓勵。

業績增速放緩，經營性現金流波動大

帝歐家居在6月1日發布的公告中稱，信息披露違法違規事項與鮑杰軍、丁同文的個人持股信息披露有關，與公司無關。前述事項不涉及公司財務造假、資金占用、違規擔保等情形，不會對公司及公司子公司生產經營等產生影響。

盡管上述事件暫未影響到帝歐家居的經營等，不過，該公司業績增速放緩、經營性現金流波動大等問題值得關注。數據顯示，2018年-2020年，其營業收入分別為43.08億元、55.70億元、56.37億元，增速分別為707.31%、29.29%、1.20%。其凈利潤分別是3.81億元、5.66億元、5.67億元，增速分別為598.10%、48.70%、0.10%。

經營性現金流也存在較大波動。2018年-2020年，帝歐家居經營活動產生的現金流凈額分別為6066.17萬元、2.69億元、2666.89萬元，2020年下降幅度達到90.08%。而2021年一季度末，帝歐家居的經營活動產生的現金流凈額急轉直下至-4.81億元。對于2020年的下滑，公司表示直營工程業務存在一定賬期，回款期間與確認收入期間存在差異，同時在報告期內支付了履約保證金。

此外，新京報記者了解到，2018-2020年期間，帝歐家居應收賬款分別為15.07億元、23.47億元和30.24億元，分別增長1656.51%、55.68%和28.91%，總資產占比分別為25.88%、33.5%和33.73%，呈逐年遞增趨勢。對于應收賬款總資產占比逐年提升的問題，上述帝歐家居證券部工作人員稱，這與本身建材行業和客戶結構都有關系，同時也與疫情影響有關，總體來說，應收賬款與營收增速匹配。

謝鑫也認為，應收賬款的問題，既有建材行業的共性原因，也有帝歐家居自身客戶結構的原因，從過去的數據來看，帝歐的應收賬款和負債率等指標與營收增長匹配，也處在安全區域范圍內的。而秦占學則認為，除融資方式解決資金緊張外，帝歐家居也可加強供應鏈管理，包括應收賬款的管理，如果不認真對待，問題可能會擴大。

陶瓷衛浴行業處“紅海”

其實，近兩年，帝歐家居一直處于風口浪尖之上。2016年收購歐神諾，2020年又與碧桂園創投戰略合作告吹。而從外部看，面臨東鵬控股、蒙娜麗莎、惠達衛浴等陶瓷衛浴企業的激烈競爭。

秦占學認為，陶瓷衛浴企業還處于“紅海”，企業要在品質上下功夫，潔具方面要在智能、康養方面探索，打開自己的路。同時，他提到，“與建筑開發商的合作是一條路，但不是一個全面的趨勢，開發商不僅需要陶瓷和衛生潔具，還需要很多品種，終還需一個配套供應的機構，而不是單一品種的集采。”

謝鑫則表示，家居行業優秀企業與上下游行業優秀企業的資源整合、強強合作，既是趨勢，更是必然。他建議，企業應在產品和管理上精益求精，在創新研發上專注投入，在品質和服務上不斷進取，做深、做透、做強；同時，也要把準方向、應對變化，與消費者需求發展趨勢保持一致。

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