隨著上市/掛牌企業2021年上半年報告（中報）披露“Deadline”（8月31日是上市掛牌企業中報的強制披露日）的降臨，我們也集齊了17家國內涂料/防水企業的半年“戰報”。這17家上市/掛牌的涂料/防水企業包括：
東方雨虹，科順股份，凱倫股份，三棵樹，亞士創能，集泰股份，金力泰，飛鹿股份，渝三峽A，松井股份，東來技術，美佳新材，奔騰股份，菱湖股份，冠軍科技，威旗科技，優波科。（北新建材的主要業績貢獻來自于石膏板和龍骨業務，暫未將其列入比較）
從總體來看，防水企業的業績要明顯好于涂料企業，無論是從營業收入的角度還是從利潤（選取歸母利潤作為對比項）或者利潤率的角度。下面通過3個維度并結合對比圖進行具體分析。
1、營業收入
東方雨虹一枝獨秀（由于其優勢過大，為了更好地呈現其他企業的發展數值，我們甚至無法在下圖中完整呈現它的營收柱狀圖）；三棵樹依然保持快速增長的慣性，全年營收有望超百億；科順股份繼續穩守“防水老二”的地位，但與東方雨虹差距巨大，而且必須面對來自北新防水的追逐壓力；亞士創能也保持了很好的發展勢能，且新的市場紅利即將陸續釋放，后勁可期。此外的涂料企業半年營收不足10億元，低的甚至不足千萬，也可看出涂料企業的規模還存在很大的差距。
原因探析：由于2020年上半年受新冠肺炎疫情的影響，涂料/防水企業普遍錄得一個偏低的業績基數，造就了2021年上半年普遍的同比大幅度增長局面。而企業普遍通過積極拓展新市場領域，向新的業務要銷量，從而也加大了增長推力。
請橫屏查看↓
2、利潤
防水企業的利潤值高于涂料企業。東方雨虹由于營收規模優勢明顯，成為一個利潤超10億元的企業；涂料企業中，三棵樹憑借量的優勢錄得1.13億元的利潤排在，但依然比不上凱倫股份的1.39億元；除三棵樹外的涂料企業利潤均低于1億元；威旗科技和金力泰錄得虧損，尤其是“問題纏身”的金力泰虧損幅度還不小，值得關注；優波科盡管利潤值小，但與上年同期相比已經實現了扭虧。
原因探析：上半年原材料漲價潮對于涂料企業的影響遠大于防水企業，或者是因為涂料企業面對上下游的議價能力均偏弱，一方面持續承壓，另一方面無法很好地向下傳導漲價壓力，不得不犧牲利潤來贏得緩沖時間和空間。另外，以工程涂料為主的涂料企業也受到房地產商“政策高壓”等大環境的間接影響，應收賬款的高企甚至逾期拖累利潤呈現。
請橫屏查看↓
3、利潤率
東來技術、渝三峽A和松井股份這三家涂料企業意外地成為前三，利潤率在20%左右；然后是“防水三強”，利潤率在10%-13%區間；其他企業的利潤率低于10%的“行業警戒線”，甚至除了美佳新材和菱湖股份外均低于5%，已經突破了“行業警報線”。
原因探析：利潤率與利潤及營收高度相關。如上面所分析，涂料企業普遍出現增收不增利或者利潤增幅跟不上營收增幅的現象，必然導致利潤率的集體低迷；值得注意的是，包括渝三峽A和東來技術，它們的高利潤率表現更多地倚仗投資收益，而非來自主業的經營，可以說是一種“虛高”的現象。
總結
對于涂料企業來說，2021年上半年是空前艱難的半年——原材料價格持續上漲，房地產市場政策高壓的“輻射影響”，其中的任何一項都足以讓涂料企業喘不過氣來。
這樣看來，涂料企業在中報中呈現的“增收不增利”的表現似乎也找到了說得通的理由。然而市場不會給你太多解釋的機會，從上面的兩個圖表可以看出，刨除投資收益等非經營性收益之后，涂料企業的利潤率已經普遍突破“行業警報線”，說明下半年已經沒有太多的“讓利空間”——除非已經做好了虧損的準備。
過往涂料企業偏重于量的競爭，在利潤率持續下滑的當下，這種發展模式需要更多的反思（由于涂料企業集中在10億元以下區間，部分上市涂料企業曲線未在本圖中呈現）
縱觀整個涂料市場，當前依然在關注量的層面的競爭，希望通過量的增長從而實現市場份額的高位占領。這本身無可厚非。但是在當前行業形勢之下，隨著企業經營利潤警報的拉響，過往的“重量輕質”的發展模式無疑也遭遇空前的挑戰。
如何找回上半年丟失的利潤空間，保證一個更健康的利潤率數據，或將成為涂料企業下半年乃至更遠的將來的核心課題。
(文章來源：涂料經 侵刪)
版權與免責聲明：
凡注明稿件來源的內容均為轉載稿或由企業用戶注冊發布，本網轉載出于傳遞更多信息的目的，如轉載稿涉及版權問題，請作者聯系我們。
了解更多品牌信息
招商加盟，輕松積累財富
河北·石家莊·長安 181****8208 成功獲取了預算
北京·北京·東城 136****4600 成功獲取了預算
北京·北京·東城 139****8431 成功獲取了預算
北京·北京·東城 166****5858 成功獲取了預算
北京·北京·東城 139****5388 成功獲取了預算
北京·北京·東城 138****0110 成功獲取了預算
江蘇·常州·天寧 186****1606 成功獲取了預算
江蘇·常州·天寧 158****0492 成功獲取了預算
廣東·汕尾·陸豐 131****8857 成功獲取了預算
山東·棗莊·滕州 186****2867 成功獲取了預算
陜西·西安·雁塔 132****1769 成功獲取了預算
江蘇·淮安·清江浦 180****3856 成功獲取了預算
江蘇·淮安·清江浦 180****3816 成功獲取了預算
新疆·喀什·疏勒 155****0158 成功獲取了預算
山東·德州·寧津 135****7966 成功獲取了預算
江蘇·無錫·江陰 159****2470 成功獲取了預算
貴州·遵義·余慶 181****0119 成功獲取了預算
云南·大理·賓川 183****1389 成功獲取了預算
遼寧·大連·甘井子 159****8295 成功獲取了預算
貴州·畢節·大方 152****5547 成功獲取了預算
山西·朔州·朔城 139****8491 成功獲取了預算
北京·北京·東城 134****6599 成功獲取了預算
甘肅·蘭州·城關 151****5290 成功獲取了預算
湖北·武漢·江岸 150****3416 成功獲取了預算
安徽·亳州·譙城 189****7818 成功獲取了預算
山東·聊城·東昌府 159****5199 成功獲取了預算
貴州·遵義·紅花崗 153****8288 成功獲取了預算
山東·煙臺·芝罘 130****0082 成功獲取了預算
福建·福州·鼓樓 182****7977 成功獲取了預算
安徽·亳州·譙城 173****2527 成功獲取了預算
同樣的錢裝出更好的家｜2023年今頂開門紅活動強勢來襲，驚爆全場！
迪古里拉申請退市 原副總裁上任PPG EMEA區建涂副總裁
燃！智能衛浴專家恒潔亮相《有間國潮館》
【微家居一周要聞】數讀家居丨2021上半年十大發展現狀
請恒大先把債務還清再去搞足球！被“群撕”的恒大“窮”途末路了嗎？
7月剛過去一周,又有三家家居企業沖擊上市
雷士建裝付飛龍：在5年內把智能家居板塊做到上市
投資20億！敏華大亞灣總部項目快4月開建！
圣誕鳥整裝“裝2次”讓你避開裝修中的“潛規則”套路
避免巖板爆倉要靠誰？我們調研了近100家裝修公司，發現…
3條巖板線、5種厚度、全系規格，夾江這家巖板企業即將亮相佛山！
今年雙11家電售后，你遭遇了幾個“坎”？
富森美、百得勝、好萊客、三棵樹、曲美、圣象等發起四月攻勢！
“千鎖大戰”進入后半場，智能家居如何連“鎖”反應？
立邦急什么？
祝賀甘肅省天水趙玲成功加盟博郡全屋定制
漲漲漲！1-9月蒙娜麗莎營收49億、科達69億、道氏46億…
華碩和美太陽瑞陽羅斯福…2021江西10家陶企合計營收190億元
極簡生活，是對自由的再定義_雷哲系統門窗
燃購出圈丨客來福『五一大促』活動圓滿落幕，獲贊連連
