狂砸350億！為何防水茅的“黃金時代”才剛剛開始？

時間：2022-03-22 15:59:18 類型：全屋定制瀏覽量：5426

3月18日晚間，東方雨虹公告稱，擬投資6億元在廣西南寧市興寧區投資建設東方雨虹南寧綠色新材料生產基地項目，建設內容為推進包括但不限于防水、節能保溫材料、民用建筑材料、建筑涂料等的產品研發生產項目。該項目分兩期建設，一期項目預計投資6億元；二期項目雙方另行約定。

這是防水茅東方雨虹2022年以來第三筆投資。

1月19日，東方雨虹擬投資20億元，在武漢市投資建設東方雨虹武漢綠色建材生產基地項目及湖北區域總部項目。生產基地項目建設內容為推進包括但不限于高分子防水卷材、水性防水涂料、精品砂、砂加氣板材、特種砂漿、屋面瓦系統、高端石膏制品等綠色高端新材料等產品研發生產項目。

1月14日，東方雨虹宣布，擬投資12億元在福建省福州市閩清縣投資建設東方雨虹福州綠色建材生產基地項目及福建省區域總部項目，其中生產基地項目建設內容為推進包括但不限于防水、節能保溫材料、民用建筑材料、特種砂漿、建筑涂料等的產品研發生產項目。

據中外涂料網統計，2021年至今，東方雨虹設立公司、投建基地計劃投資金額高達350多億元。東方雨虹狂砸350億，而北新建材、科順防水、凱倫股份、三棵樹、亞士創能其他幾家上市龍頭企業，也都在防水領域紛紛砸下重金。

東方雨虹董事長李衛國形容東方雨虹：船至中流，東方雨虹的“黃金時代”才剛剛開始。

為何是防水行業進入了“黃金時代”？

2021年，防水行業承壓前行，實現逆勢增長。根據中國建筑防水協會的統計， 2021年，全國規模以上（主營業務收入 2000 萬元以上）防水企業實現營收合計為1261.59億元，同比增長13.20%；實現利潤總額 75.64 億元，同比增長2.04%。在 2021年，部分房企風險暴露、資金緊張、房地產基本面持續下行的情況之下，防水行業仍實現了營收和利潤總額的正增長，彰顯了防水行業的韌性。

防水材料中，防水卷材應用于建筑施工周期前端，防水涂料于工程即將竣工驗收使用。從整體上來看，其需求增速與建筑新開工面積增速具備較高的相關性。東方雨虹營業總收入增速與新開工面積增速的變動情況具備較高的一致性，而分業務類型來看，公司防水卷材業務與新開工增速具備較強的相關性；防水涂料需求增速則與竣工面積增速的相關性更強。

有研究報告認為，“雙碳”背景下，合成高分子防水卷材等新型防水材料迎來發展機遇。在工信部發布的《建材工業鼓勵推廣應用的技術和產品目錄》中，高分子防水卷材列為鼓勵推廣的建材產品。

2021年12月30 日，住建部發布了《房屋建筑和市政基礎施工程淘汰危及安全生產施工工藝、設備和材料目錄（批）》，將瀝青類防水卷材熱熔工藝列為限制類施工工藝。《目錄》鼓勵新建、改建、擴建的房屋建筑和市政工程使用高分子卷材，將有望使高分子卷材市場明顯擴容，防水材料產品結構整體高端化。而有較多高分子卷材產能布局的龍頭企業，如東方雨虹、科順股份、凱倫股份等將率先受益。

2022 年2 月，在國新辦召開的新聞發布會中住建部表示，2022 年將籌集保障性住房 240 萬套，相比2021 年 40 個主要城市籌建的保障性住房 94.2 萬套的規模顯著增加。保障性住房建設將成為“穩地產”的重要方式，2022 年房地產基本面有望實現筑底企穩，地產端的防水需求亦將隨之筑底企穩。

從城市發展的角度而言，我國正逐步進入城市更新的重要時期，大規模的增量建設轉為存量提質改造和增量結構調整并重。自國家部署實施城市更新行動決策以來，各地陸續出臺了城市更新相關的政策法規，完善制度機制，加速推進老廠區、街區、老舊小區改造、居住社區建設、既有建筑改造、城市基礎設施和公共服務設施更新改造等城市更新項目的落地。據住建部的不完全統計，截至2021年底，全國 411 個城市共實施 2.3 萬個城市更新項目，總投資達 5.3 萬億元。

光伏屋面防水成為新的增長極

光伏屋面防水有望成為新的增長極。隨著防水新材料、新工藝的不斷增加，以及建筑防水材料應用技術的不斷提高，建筑防水材料應用領域已由房屋建筑領域為主逐步擴大到軌道交通、水利設施等基礎設施工程；建筑防水部位也從傳統的屋面和地下為主逐步延伸到室內、外墻等部位。應用領域的擴大進一步增強了新型建筑防水材料的市場需求，促進了行業近年來的穩定和快速發展。同時，防水材料工藝的進步以及市場對于建筑物綠色環保的需求為防水材料進入綠色建筑、光伏建筑產業結合提供了有力的條件。

2022年 1月初，工信部、住建部等五部門聯合印發《智能光伏產業創新發展行動計劃（2021-2025 年）》，提出“在有條件的城鎮和農村地區，統籌推進居民屋面智能光伏系統，鼓勵新建政府投資公益性建筑推廣太陽能屋頂系統”。

《“十四五”建筑節能與綠色建筑發展規劃》中要求“建筑太陽能光伏系統應與建筑本體牢固連接，保證不漏水不滲水”。因此，專業、高質量的防水系統應用于光伏屋面至關重要。

目前，東方雨虹、凱倫股份、北新防水等防水頭部企業已推出整套光伏屋面搭配防水卷材的防水解決方案并得以應用。例如，東方雨虹 2021 年與多家光伏企業簽署戰略合作協議，推動實現 TPO光伏一體化、既有建筑光伏防水改造、修繕領域的市場拓展等。

東方雨虹李衛國：“差不多”就是差很多

李衛國說：“褚小者不可以懷大，綆短者不可以汲深”。當今世界百年未有之大變局正加速演進，面對紛繁復雜的風險與挑戰，“60分萬歲”的“差不多派”勢必會在驚濤駭浪中毀于一旦。

面對北新建材、科順、凱倫等挑戰，東方雨虹有足夠的危機意識，在2月7日節后開工天，李衛國發文強調：“既要從成績中汲取信心、總結經驗，更要時刻警惕來自內外部的多重風險與挑戰，以更加清醒的頭腦和更加飽滿的精神，開啟東方雨虹的新征程。”

立足公司建筑建材系統服務商的核心定位，東方雨虹踐行綠色建筑、綠色建材、節能建筑等國家戰略，不斷豐富綠色建材產品品類，提升產品品質，實現產品結構的優化升級。東方雨虹聯手世界級化工巨頭萬達化學達成戰略合作，重砸25億元“自造”原材料，密集的投資公告“加固”新城防，火力全開的背后，是東方雨虹探索并培育新材料領域創新驅動發展新引擎，滿足公司的戰略發展規劃及因產品應用領域不斷擴大而帶來的市場需求。

東方雨虹正逐步打通產業鏈上下游，實現全國化多元化布局。2017年以來，公司相繼在近30個城市投資建設生產基地，累計總投資額超過350億元，布局生產基地將近40個。目前，東方雨虹控股超過100家分子公司，產品市占率為9%，穩居行業。

2021年，東風雨虹成為防水行業內首家營收破300億的企業。業績快報顯示，公司實現營業總收入約318.92億元，同比增長46.76%，歸屬于上市公司股東的凈利潤約41.85億元，同比增長23.50%。

中外涂料網注意到2022年春節后開啟的防水材料普漲中，防水頭部企業與中小企業均有涉及，但中小企業漲價函接踵而至時，東方雨虹一直堅持到近期才開始宣漲。這反映出不同企業背后的漲價動力可能有所區別。

原材料趨勢性上漲或加速防水行業洗牌。原材料漲價對利潤空間的蠶食已較為明顯，產品漲價很大可能出于被動；而龍頭企業正好相反，產品漲價更多可能是主動跟隨，通過調價提高自身在下游的議價能力。事實上，以東方雨虹為代表的頭部企業在原材料成本的控制上已較為成熟，通過冬儲以及采購的規模優勢可以大限度減少原材料價格波動帶來的影響。